根据 Electric Capital 的年度报告，Near 是全职开发者居多的 Layer 1 区块链。近期，Near 与二层网络 Aurora 上的借贷项目集中上线，并开始预挖。在对比 Burrow、Aurigami 和 Bastion 这几个项目之后，PANews 做了以下总结：
Burrow 为每种资产引入波动率，这不仅会影响资产作为存款时的资金利用率，还将影响这些资产作为借款时的借款上限。
Aurigami 在代币设计上参考了 DFK，随后的 Papermail 阶段将準备分发大量代币，但大多数是以 PULP 的形式发放，PULP 在未来可以兑换为协议代币 PLY。
Bastion 创建了隔离池和 Stableswap 功能，并为 cToken 提供了流动性，但 cToken 的应用能否推广到其它应用中还有待观察。
在存款和借款数据上，Bastion 因为 Lockdrop（锁仓空投）锁定了大量资金，因此当前存款最多，且借款利息最低；Burrow 能够提供最高的稳定币槓桿，通过 1 单位的稳定币，能够形成大约 10 单位的存款，因此在 TVL 大约只有 Bastion 40% 的情况下，取得和 Bastion 接近的存款数据；Aurigami 原本具备先发优势，但随着同类产品的上线，TVL 等数据存在减少的情况，在 Papermail 开始之后可能好转。
Burrow
项目介绍
Burrow 是 Near 主网上一个去中心化的借贷平台。它旨在释放生息资产的流动性，如支持 stNEAR 等质押衍生品作为抵押品，然后借出更多的资产。
同 Aave 等协议一样，Burrow 採用超额抵押的方式进行借贷，需要保持健康係数高于 100%。但在借贷过程中，Burrow 还引入了波动率，每一种资产都有一个设定好的波动率。当其它因素一样时，波动率越大的资产在作为抵押资产和借入资产时，资金的利用率都更低。在其它借贷协议中，通常没有特别设定波动率这一概念，而是通过调整抵押因子来实现类似的功能，这并不会影响它们作为借入资产时的资金利用率。
3 月 29 日，Burrow 宣布在 Near 主网上线。3 月 30 日，Burrow 宣布完成一轮 500 万美元的投资，投资者包括 Dragonfly Capital、ParaFi Capital、Jump Crypto、Lemniscap、SevenX Ventures、IOSG Ventures、Kronos Research 等。
代币
Burrow 的代币 BRRR 总量共 10 亿枚，其中的 50～70% 将分配给用户和社群成员。团队和投资者的代币锁仓两年，战略投资者的代币将在 2022 年 12 月解锁 50%，剩下的在之后的一年里线性释放。
在上线后的 3 个月时间里，有 6% 的代币分发给 Burrow 社群，而 BRRR 在前 4 週是不可转移的，直到通过 DAO 投票以允许它转移。
第一个月，有 1.5% 的代币奖励给 Burrow 上的存款和借款用户。第二个月将增加质押功能，质押 BRRR 后获得 xBRRR，类似于 ve-token 模型。
应用数据
上述代币模型意味着 Burrow 在早期的产出几乎全部通过存款和借款流动性挖矿分发，团队和投资人的代币在一年以内不会解锁。
截至 4 月 13 日，Burrow 中共有存款 3.43 亿美元，借款 2.26 亿美元，资金利用率高，也就意味着多数资金通过同种资产的循环存款和借款，推高了存款和借款数据。
从挖矿的角度，抵押係数和波动率越高，资产的利用率越高。稳定币的抵押係数和波动率更高，综合来看，资金利用率远高于其它资产。在不考虑存款和借款间的利息差时，当前稳定币 DAI 的挖矿效率最高。
Aurigami Finance
项目介绍
Aurigami 是建立在 Aurora 上的一个借贷协议，存款人可以通过存款赚取被动收入，借款人可以通过超额抵押的方式借款。存款人在存入资金后会获得收益代币 auTokens，这是可以交易和转让的，随着利息的积累，auTokens 与标的物之间的汇率会提升。
Aurigami 和 Compound、Aave 等借贷协议非常相似，只要借款利用率 100%，就不会被清算，借款利用率=借款/（存款 x 抵押係数）。
Aurigami 具备一系列强有力的支持者，2 月 16 日，Aurigami 宣布完成融资，投资机构包括 Dragonfly Capital、Polychain Capital、Mechanism Capital、Amber Group、Jump Crypto、Coinbase Ventures、Alameda Research、Lemniscap 等，天使投资人来自于 Aurora、Ribbon、CoinGecko、Etherscan、Nansen 等的 CEO 或共同创办人。
代币
Aurigami 的代币为 PLY，同时存在于 Aurora、Near 和以太坊上。从区块链浏览器中可以看出，PLY 的总量为 100 亿枚。
预挖期间，Aurigami 为主要资产 USDC、USDT、WBTC、ETH、WNEAR 的存款和借款每週各分配 200 万枚 PLY 代币，同时为 stNEAR、AURORA、TRI 的存款分配少量代币。在每週分配的代币百分比上，Aurigami 略低于 Burrow。
TGE 结束后，Aurigami 将进入 Papermail 的第一轮，奖励将以 PLY 和 PULP 相结合的形式发放（可能类似于 Harmony 上 Defi Kingdoms 中的 DFK），PULP 可以在未来兑换为 PLY。每过一週，PLY 所佔的百分比都会提升，延迟申领可以获得更高比例的 PLY。PULP 也可以在二级市场上交易，以折扣价兑换为 PLY。
到第 52 週为止，分配给流动性挖矿（包括预挖）的 40 亿 PLY 将全部发放。根据下图中的排放计划，Aurigami 将在 Papermail 的第一週分发 4 亿枚 PLY（绝大多数是以 PULP 的形式），此后分发速度每週降低。
应用数据
Aurigami 的预挖开始于 3 月 2 日，预计将持续至少 4 週，此后将开放 PLY 的领取。但截至发稿前，PLY 的领取仍未开放。
Aurigami 从 Proximity Labs 获得过 200 万美元的 DeFi 奖励赠款，当前会为 USDC 的存款用户和借款用户发放 NEAR 代币奖励。USDC 存款用户可以同时获得利息收益、PLY 奖励和额外的 NEAR 这三重奖励。因此，当前 USDC 的存款是 USDT 的五倍。
目前，Aurigami 的总存款为 2.8 亿美元，总借款为 1.51 亿美元，TVL 和 Burrow 接近。
Bastion Protocol
项目介绍
Bastion 是一个基于 Compound 的借贷协议，建立在 Aurora 之上。存入抵押品后，将自动获得抵押代币 cToken，如 cNEAR、cUSDC 等，cToken 将随着时间自动积累利息。Bastion 认为，由单一协议控制的 Stableswap 和借贷具有深度协同作用，因此也开发了 Stableswap 功能，这是一个用于 Aurora 上的稳定币、cToken、封装资产、质押资产交易的低滑点 AMM。
除了包含 NEAR、USDC、USDT、WBTC、ETH 这几种主要资产的 Main Hub 池之外，Bastion 还建立了一些孤立的池来增加支持的资产，同时又不为主要的资产引入系统性风险。孤立池的代币种类也没有限定为两种，如 Aurora Ecosystem 池中支持 AURORA、USDC、TRI 这三种资产。Bastion 的準备时间相对较短，大概在 1 月底、2 月初的时候，团队才开始着手创建 Aurora 上的借贷协议。
3 月 23 日，Bastion 宣布完成了一轮融资，投资机构包括 ParaFi Capital、Jane Street、Digital Currency Group、Crypto.com、CMS、Manifold Trading，个人投资者包括 NEAR 创始人 Illia Polosukhin、0xMaki、Darren Lau、Solend 创始人 0xRooter、Redacted Cartel 创始人 0xSami、Terraform Labs 业务发展主管 Jeffrey Kuan 等。
代币
Bastion 的代币名称为 BSTN，总共 50 亿枚，其中 30% 以流动性挖矿的形式发放。团队、顾问、投资者的代币有 6 个月以上的锁仓期。
Bastion 通过两轮 Lockdrop 来锁定了大量的资金。3 月 19 日～3 月 24 日期间，第一轮 Lockdrop 分发 8% 总量的 BSTN 和 200 万美元的 NEAR，这使得协议在上线后很快吸引了大量资金，也从 Aurigami 等协议吸引了部分资金，从而成为 Aurora 上 TVL 最高的项目。BSTN 奖励将在 Lockdrop 不久后预先分配。
第二轮 Lockdrop 则是为了给 Stableswap 积累资金，仅支持 cUSDC/cUSDT 的 LP 代币锁仓，参与时间为 4 月 12 日～4 月 15 日，锁仓时间同样为 1～12 个月，奖励 3% 总量的 BSTN（本轮 Lockdrop 的参与资金需不低于 1 亿美元，若低于 1 亿美元，则只分发一部分，如下图所示）和将近 100 万美元的 NEAR。目前 Lockdrop 并未截止，BSTN 奖励也将在未来的 10 天内一次性发放。根据锁仓不同的期限可以获得不同的 BSTN 分配乘数，1 个月为 1 倍、3 个月 5 倍、6 个月 6 倍、9 个月 7 倍、12 个月 8 倍，因此锁仓 3 个月具备较大的吸引力。
应用数据
Bastion 在第一轮 Lockdrop 时积累了将近 3 亿美元的流动性，锁仓时间 1～12 个月。由于有大量代币一次性分发，因此比较具有吸引力。预计第二轮 Lockdrop 也将积累可观的资金。
根据 Bastion 的数据，协议的总存款为 4.08 亿美元，总借款为 5600 万美元，是槓桿最低的借贷协议。大多数资金通过 Lockdrop 参与的，不能再将这部分存款用于抵押品，因此 Bastion 中的资金利用率较低，这也使它成为借款利率最低的一个。在不考虑代币奖励的情况下，Bastion 中 USDC 借款利率仅为 0.71%，Burrow 中为 6.95%，Aurigami 中为 8.69%（加上 NEAR 奖励后为 5.55%）。
虽然借贷协议在底层逻辑上没有太大的差别，但 Burrow、Aurigami、Bastion 也通过代币模型、增加其它功能等方式，增加与其它协议的竞争力。
这些项目几乎在同一时间段上线，预计也将很快完成初始代币分配，也将为 Near 和 Aurora 增加一些重要的原生资产。
